El día en que Tom Petty se declaró en bancarrota.



En 1979, respondiendo a una ola de demandas luego de negarse a transferir su contrato a MCA Records, Tom Petty se declara en bancarrota por el Capítulo 11, un movimiento audaz que detiene los procedimientos legales y obliga a MCA a negociar.

Tom Petty & the Heartbreakers firmaron con un pequeño sello llamado Shelter Records cuando comenzaron, con Petty también firmando su publicación por $ 10,000. Después de dos álbumes en Shelter, el sello fue vendido a MCA, pero Petty no estuvo de acuerdo, lo que llevó a ambos sellos a demandarlo por incumplimiento de contrato. Las demandas afectaron enormemente a Petty, quien autofinanciaba la grabación del tercer álbum del grupo, Damn The Torpedoes , mientras las batallas se libraban en los tribunales. El fundamento legal de Petty se basa en un acuerdo que hizo con Shelter estipulando que "consultará y cooperará en el proceso" si la etiqueta cambia de distribución. Para Petty, es una forma de renegociar el contrato discográfico de la banda y su acuerdo editorial, pero también se trata de principios. "La idea de que me digan que informe a esos tipos realmente me molestó", dice. Impases legales como este han estancado las carreras de Bruce Springsteen, John Fogerty y muchos otros. Buscando evitar este destino y sabiendo que las etiquetas tienen armas legales más grandes, Petty toma la ruta de la bancarrota, lo que le da a MCA muchos incentivos para llegar a un acuerdo. Petty declara $ 576,638 en deudas con $ 56,845 en activos; estos números son dudosos, pero hasta que puedan verificarse, se prohíbe la acción legal contra Petty. La táctica funciona: se llega a un acuerdo donde Petty firma con la subsidiaria de MCA Backstreet Records bajo nuevos términos. Ambas partes salvan la cara, y Damn The Torpedoes , con algunas canciones, como " Refugee ", inspirado en las disputas legales, se lanza en octubre. Petty se gana la reputación de alguien que no retrocede .